În Monitorul Oficial nr. 562 din 28 iulie a.c. a fost publicat Regulamentul Autorităţii de Supraveghere Financiară nr. 10/2015 privind administrarea fondurilor de investiţii alternative.
În extras
TITLUL I – Dispoziţii generale
Art. 1.
(1) Prezentul regulament stabileşte norme privind autorizarea, înregistrarea şi funcţionarea administratorilor fondurilor de investiţii alternative (A.F.I.A.), precum şi cu privire la desemnarea şi atribuţiile depozitarului unui fond de investiţii alternative (F.I.A.).
(2) Prezentul regulament se completează cu prevederile următoarelor regulamente emise de Comisia Europeană:
a) Regulamentul delegat (UE) nr. 231/2013 al Comisiei din 19 decembrie 2012 de completare a Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European şi a Consiliului în ceea ce priveşte derogările, condiţiile generale de operare, depozitarii, efectul de levier, transparenţa şi supravegherea, denumit în continuare Regulamentul (UE) nr. 231/2013;
b) Regulamentul de punere în aplicare (UE) nr. 447/2013 al Comisiei din 15 mai 2013 de stabilire a procedurii pentru A.F.I.A. care optează să intre sub incidenţa Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European şi a Consiliului, denumit în continuare Regulamentul (UE) nr. 447/2013;
c) Regulamentul de punere în aplicare (UE) nr. 448/2013 al Comisiei din 15 mai 2013 de instituire a unei proceduri pentru stabilirea statului membru de referinţă al unui AFIA din afara UE în temeiul Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European şi a Consiliului, denumit în continuare Regulamentul (UE) nr. 448/2013;
d) Regulamentul delegat (UE) nr. 694/2014 al Comisiei din 17 decembrie 2013 de completare a Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European şi a Consiliului în ceea ce priveşte standardele tehnice de reglementare care stabilesc tipurile de administratori ai fondurilor de investiţii alternative, denumit în continuare Regulamentul (UE) nr. 694/2014.
(3) Prezentul regulament se aplică împreună cu ghidurile Autorităţii Europene pentru Valori Mobiliare şi Pieţe, denumită în continuare ESMA, emise în aplicarea Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European şi a Consiliului din 8 iunie 2011 privind administratorii fondurilor de investiţii alternative şi de modificare a Directivelor 2003/41/CE şi 2009/65/CE şi a Regulamentelor (CE) nr. 1.060/2009 şi (UE) nr. 1.095/2010, publicată în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene, seria L, nr. 174 din 1 iulie 2011, denumită în continuare DAFIA.
Art. 2.
(1) Termenii şi expresiile utilizate în prezentul regulament au semnificaţia prevăzută în Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiţii alternative, denumită în continuare Legea nr. 74/2015, şi în regulamentele (UE) emise în aplicarea DAFIA, menţionate la art. 1 alin. (2).
(2) În înţelesul prezentului regulament termenii şi expresiile de mai jos au următoarele semnificaţii:
a) A.F.I.A. autorizaţi de A.S.F. – A.F.I.A. care, potrivit prevederilor art. 7 alin. (1) din Legea nr. 74/2015, au obligaţia să solicite Autorităţii de Supraveghere Financiară (S.F.) autorizarea în această calitate. În această categorie sunt incluşi şi acei A.F.I.A. care nu au obligaţia autorizării, dar optează pentru intrarea sub incidenţa Legii nr. 74/2015 cu scopul de a beneficia de paşaportul acordat de DAFIA, în conformitate cu prevederile art. 2 alin. (5) din Legea nr. 74/2015, precum şi societăţile de administrare a investiţiilor (S.A.I.)/societăţile de investiţii autoadministrate care solicită A.S.F. autorizarea în calitate de A.F.I.A. conform prevederilor art. 7 alin. (3) din Legea nr. 74/2015;
b) A.F.I.A. înregistraţi la A.S.F. – A.F.I.A. care au obligaţia să solicite A.S.F. înregistrarea în conformitate cu prevederile art. 2 alin. (3) din Legea nr. 74/2015, inclusiv administratorii fondurilor cu capital de risc (EUVECA) reglementate prin Regulamentul (UE) nr. 345/2013 al Parlamentului European şi al Consiliului din 17 aprilie 2013 privind fondurile europene cu capital de risc, ai fondurilor de antreprenoriat social (EUSEF) reglementate prin Regulamentul (UE) nr. 346/2013 al Parlamentului European şi al Consiliului din 17 aprilie 2013 privind fondurile europene de antreprenoriat social, precum şi ai fondurilor europene de investiţii pe termen lung (ELTIF) reglementate prin Regulamentul (UE) nr. 760/2015 al Parlamentului European şi al Consiliului din 29 aprilie 2015 privind fondurile europene de investiţii pe termen lung. Această obligaţie de înregistrare în Registrul A.S.F. în calitate de „A.F.I.A. înregistraţi” se aplică şi pentru acele S.A.I./societăţi de investiţii autoadministrate/constituite prin contract de societate care îndeplinesc condiţiile prevăzute la art. 2 alin. (2) din Legea nr. 74/2015;
c) participaţie importantă – participaţia, directă sau indirectă, menţionată la art. 2 alin. (2) lit. a) şi b) din Legea nr. 74/2015, reprezentând cel puţin 33% din capitalul social sau din drepturile de vot ale unui A.F.I.A.;
d)U.G. nr. 32/2012 – Ordonanţa de urgenţă a Guvernului nr. 32/2012 privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare şi societăţile de administrare a investiţiilor, precum şi pentru modificarea şi completarea Legii nr. 297/2004 privind piaţa de capital, aprobată cu modificări şi completări prin Legea nr. 10/2015;
e) F.I.A. de tip deschis – F.I.A. prevăzute la art. 1 alin. (2) din Regulamentul (UE) nr. 694/2014;
f) F.I.A. de tip închis – F.I.A. prevăzute la art. 1 alin. (3) şi (5) din Regulamentul (UE) nr. 694/2014 care nu îndeplinesc condiţiile pentru a fi considerate F.I.A. de tip deschis;
g) F.I.A. – organisme de plasament colectiv, inclusiv compartimentele de investiţii ale acestora, definite în conformitate cu prevederile Ghidului ESMA/2013/611 privind conceptele-cheie ale Directivei AFIA care:
atrag capital de la o serie de investitori, în vederea plasării acestuia în conformitate cu o politică de investiţii definită în interesul respectivilor investitori; şi
nu necesită autorizare în conformitate cu art. 5 din Directiva (UE) nr. 65/2009 a Parlamentului European şi a Consiliului din 13 iulie 2009 de coordonare a actelor cu putere de lege şi a actelor administrative privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM);
h) conducere superioară – persoana sau persoanele care conduc efectiv activitatea unui A.F.I.A., în conformitate cu art. 8 alin. (1) lit. b) din Legea nr. 74/2015, şi, după caz, membrul executiv sau membrii executivi ai organului de conducere.
TITLUL II – Autorizarea, înregistrarea şi funcţionarea A.F.I.A.
CAPITOLUL I – Dispoziţii generale
Art. 3.
În vederea stabilirii obligaţiei de autorizare de către A.S.F. sau de înregistrare la A.S.F., A.F.I.A. procedează la calculul valorii activelor administrate şi al efectului de levier utilizat, în conformitate cu prevederile art. 2 şi art. 6-11 din Regulamentul (UE) nr. 231/2013.
Art. 4.
(1) Data de calcul al valorii activelor F.I.A. administrate de A.F.I.A. care solicită autorizarea sau înregistrarea la A.S.F. este cu cel mult 30 de zile anterioară depunerii cererii de autorizare/înregistrare.
(2) În cazul în care, pe perioada cuprinsă între data depunerii cererii menţionate la alin. (1) şi data emiterii autorizaţiei/atestatului de înregistrare de către A.S.F., valoarea activelor administrate creşte peste sau scade sub pragurile prevăzute la art. 2 alin. (2) lit. a) sau b) din Legea nr. 74/2015, A.F.I.A. procedează la notificarea A.S.F. cu privire la acest fapt şi solicită aplicarea prevederilor legale aferente noilor condiţii.
A.F.I.A. completează, după caz, documentaţia depusă cu documentele necesare obţinerii noii calităţi. Ulterior analizării documentelor depuse, A.S.F. dispune printr-un act individual noua calitate obţinută de A.F.I.A.
(3) În scopul urmăririi şi respectării dispoziţiilor art. 3 şi ale art. 2 alin. (1) şi (3) şi art. 3 din Regulamentul (UE) nr. 231/2013 şi luând în considerare prevederile art. 2 alin. (6) din Regulamentul (UE) nr. 231/2013, A.F.I.A. au obligaţia calculării, ulterior autorizării de către/înregistrării la A.S.F., a valorii activelor totale ale F.I.A. administrate, cel puţin la data de 31 decembrie a anului aferent autorizării/înregistrării de către/la A.S.F., precum şi semestrial pentru anii următori, la data stabilită de A.F.I.A.
(4) Modificarea de către A.F.I.A. a datei de calcul al valorii activelor F.I.A. administrate, stabilite conform prevederilor alin. (3), este supusă aprobării A.S.F. În acest scop, A.F.I.A. transmite A.S.F. cu 15 zile lucrătoare anterior aplicării noii date de calcul motivele care determină adoptarea de către A.F.I.A. a unei astfel de decizii.
(5) Monitorizarea valorii activelor F.I.A. administrate se realizează permanent, în baza procedurilor de lucru ale A.F.I.A., depăşirea pragurilor/scăderea temporară sub pragurile prevăzute la art. 2 alin. (2) lit. a) sau b) din Legea nr. 74/2015 fiind notificată A.S.F. în ziua lucrătoare imediat următoare constatării. Ulterior, în vederea stabilirii caracterului temporar sau permanent al depăşirii pragurilor/scăderii sub pragurile menţionate, A.F.I.A. transmite A.S.F., în termen de 90 de zile de la data constatării, noua valoare a activelor F.I.A. administrate.
(6) În cazul în care depăşirea pragurilor/scăderea sub pragul prevăzut la alin. (5) se menţine mai mult de 90 de zile consecutive, A.F.I.A. procedează, după caz, la:
a) depunerea unei cereri de înregistrare, în cazul în care valoarea totală a activelor administrate de A.F.I.A. autorizaţi scade sub plafoanele/pragurile relevante;
b) depunerea unei cereri de autorizare, în cazul în care valoarea totală a activelor administrate de A.F.I.A. înregistraţi creşte peste plafoanele/pragurile relevante;
c) solicitarea menţinerii valabilităţii deciziei de autorizare, în cazul în care valoarea totală a activelor administrate de A.F.I.A. autorizaţi scade sub plafoanele/pragurile relevante, iar A.F.I.A. în cauză doresc în mod voluntar să intre sub incidenţa Legii nr. 74/2015, conform prevederilor art. 2 alin. (5) din aceeaşi lege.
Art. 5.
(1) În vederea determinării obligaţiei de autorizare/înregistrare şi în aplicarea prevederilor art. 3 data calculului efectului de levier se consideră a fi data calendaristică prevăzută la art. 4 aferentă datei calculului valorii activelor totale ale F.I.A. administrate.
(2) În cazul în care documentele de constituire şi materialele promoţionale/de marketing ale F.I.A. administrate de A.F.I.A. a căror valoare a activelor se situează între pragul de 100.000.000 euro prevăzut la art. 2 alin. (2) lit. a) din Legea nr. 74/2015 şi pragul de 500.000.000 euro prevăzut la art. 2 alin. (2) lit. b) din aceeaşi lege prevăd în mod expres faptul că acestea nu utilizează mecanisme care generează efect de levier, aşa cum este acesta definit şi determinat prin Regulamentul (UE) nr. 231/2013, respectivii A.F.I.A. fac obiectul înregistrării la A.S.F.
(3) Utilizarea de către A.F.I.A. înregistraţi la A.S.F., menţionaţi la alin. (2), a efectului de levier se realizează numai cu condiţia aprobării, în prealabil, de către A.S.F. a solicitării acestora de încadrare în categoria A.F.I.A. autorizaţi.
(4) În scopul calculării efectului de levier în procesul de obţinere a autorizării/înregistrării A.F.I.A. menţionaţi la art. 3, sintagma „F.I.A. compuse din F.I.A.” de la art. 2 alin. (2) lit. b) din Legea nr. 74/2015 înseamnă „A.F.I.A. care administrează portofolii de F.I.A.”